|
就资本市场关注、正处变革中的游戏行业，近日，天风证券研究所联席所长&管理合伙人、传媒互联网行业首席分析师文浩在接受《每日经济新闻》记者专访时认为，游戏行业去泡沫化从去年已经开始，目前的关键在于2018年对于游戏行业估值去泡沫后业绩的印证和分化。而判断游戏行业红利期的释放还能持续多久，除了需要考量王者荣耀及腾讯公司对其他游戏、公司的挤压程度，还需关注近期全球大火的逃生类游戏的国内推广，这都有可能造成用户时间的再次分流。游戏行业去泡沫化从去年已开始文浩认为，游戏行业在国内资本市场历经几年跌宕起伏之后，正在迎来一个新的龙头称霸时代。自2016年开始，中国已经成为了全球最大的游戏市场。2017上半年，中国游戏市场实际销售收入达到997.8亿元，整体同比增长26.7%，有望全年突破2000亿元。从全球来看，今年前三季度整个游戏市场行情的上涨，A股包括腾讯之类的中概股走势喜人，直接表现为类似于王者荣耀等电竞游戏的大热，文浩认为，这个现象就属于"端改手"和"页转手"IP红利再叠加王者、逃杀、二次元等各种新类型新玩法奇迹Mu开服一条龙服务。即便如此，文浩指出，A股游戏行业上市公司去泡沫化从去年就已经开始，从这两年的基本面看，传媒板块已经连续两年排倒数，在消化2013年~2015年并购资产的商誉。目前的关键在于2018年对于游戏行业去泡沫的印证和分化。 "事实上2017“牛耳奖”出炉,三七互娱斩获…，，从今年开始已经出现分化行情。类似于分众传媒（002027）、三七互娱（002555）、光线传媒等传媒龙头公司明显相对走强已经出现分化，明年的分化表现可能更加剧烈，游戏上市公司也一样。总体而言，不同于2015年之前的普涨，2017、2018年传媒公司分化会更加明显，所以小公司压力会更大。"文浩进一步分析。同时，在文浩看来，游戏企业通过并购布局泛娱乐全产业链的高峰期是从2013年到2015年，A股公司布局游戏标的出现大幅增长。而今年来看，并购案例已经大幅下降。"从去年开始到今年市场已经对简单的持续并购开始反思。从基本面看，整个传媒板块已经跌了两年烈焰开服一条龙服务，这也是并购风险的体现。"文浩说。纵观2017年游戏企业持续保持的高增长，主要是因为游戏行业"端改手"和"页转手"的IP红利持续释放、以及王者荣耀等新类型创新。不过，文浩指出，关注游戏行业红利期的释放和延续需要关注三点："首先是《王者荣耀》的用户数据，在今年下半年有高位回落压力。其次是腾讯产品对于其他公司产品的挤出效应。" 另一方面，近期全球游戏圈又被一款端游大作《绝地求生》席卷决战夜巴神故事悲情结局 赛后愤怒…，，并且已经看到腾讯、网易、中文传媒（600373）等上市公司都在进行相关布局。文浩认为，这类游戏的大火有可能造成用户时间的再次分配，包括对王者荣耀的影响，这些因素都会影响红利的释放和延续。此外，影视和游戏被认为是目前IP的最佳变现渠道，但同时奇迹Mu开服一条龙服务，因为过分注重IP的商业概念、而忽略IP精细运营现象同时存在，导致出现IP的过度消费、以及行业过度竞争等问题。文浩认为，这是中国过于激烈的竞争环境以及2015年之前牛市的产物，建议公司应该冷静聚焦主业，不要盲目并购去扩大覆盖面，专注去做核心的点，尤其是深度打造形成护城河壁垒的点。 "事实上这也是A股乃至全球19分化的印证，恒大、腾讯等龙头公司不断创新高，A股诸如分众传媒也是龙头的代表，这些都说明了优势资源在向大公司驱动，所以，小公司不能泛泛地跟着大公司去讲战略故事，而是应该实现业务的聚焦形成壁垒，或者成为大公司产业链上共荣一环。"文浩说。 ICP证： 浙ICP备09003598号 证券投资咨询服务提供：浙江同花顺云软件有限公司 （中国证监会核发证书编号：ZX0050）
|
